蘭格研究:庫存壓力巨大 鋼企盈利難修復

新聞來源:     更新時間:2020-03-13 06:03:49    點擊次數:268

蘭格研究:庫存壓力巨大 鋼企盈利難修復

發表日期:2020-3-13 9:58:09 蘭格鋼鐵研究中心 王國清

導語:2020年2月份蘭格生鐵成本指數為109.2點,較上月上升2.0點,升幅1.9%(詳見圖1)。同期,蘭格鋼鐵綜合價格指數呈震蕩下行局面,2月末蘭格鋼鐵綜合價格指數為138.7,較上月末下降5.0%。2月份鋼企面臨鋼材價格下跌和成本上升雙重擠壓,導致鋼企盈利有所收縮。

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1  蘭格生鐵成本指數走勢圖

一、2020年2月成本和盈利分析

從圖1蘭格生鐵成本指數走勢圖可以看出,2月份的生鐵成本指數波動回升,由月初的108.5點上升至月末的109.4點,均值較上月上升1.9%。

按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期,研究2月份爐料成本,需要先分析一下1月份的鐵礦石、焦炭市場行情:

1月份鐵礦石市場價格呈小幅上漲態勢。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價格為832元,較上月上漲11元,漲幅1.3%;進口鐵礦石方面,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為688元,較上月上漲15元,漲幅為2.2%。

1月份冶金焦市場價格小幅上漲。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,唐山地區二級冶金焦平均價格為1900元,較上月上漲61元,漲幅為3.3%。

總體而言,由于1月份鐵礦石、焦炭價格上漲,傳導至鋼廠的2月份平均生產成本較上月有所回升。

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2  主要鋼材品種盈利水平

2是蘭格鋼鐵云商平臺監測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出, 2月份7大品種測算毛利持續下滑,各品種平均毛利與上月相比明顯減少;其中帶鋼、熱軋卷板毛利減少最多,達到305元/噸;線材毛利收縮最少為146元/噸,其他品種毛利降幅在160-303元/噸之間。且到2月下旬,方坯和熱軋卷板兩品種已呈現負利局面。

二、三月份鋼企盈利展望

鋼材社會庫存連升11周  市場壓力巨大

鋼材社會庫存自去年12月底上升以來,已經連續上升11周,連續兩周創下歷史新高。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至2020年3月6日,蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市社會庫存為2261.1萬噸,同比增長38.7%。其中,建材社會庫存為1601.1萬噸,同比增長39.4%;板材社會庫存為660.0萬噸,同比增長36.8%。近期,鋼材社會庫存上升速度有所減慢,3月下旬或能實現見頂,但目前需要警惕統計范圍外的庫存累積也非常嚴重,這對市場供應來說壓力巨大。

各行業復工率有效提升  市場需求將不斷恢復

目前,各行各業復工率有效提升。從制造業來看,除湖北外,全國各工業大省規模以上工業企業開工率超過95%。從交通基礎設施建設來看,鐵路在建項目的復工率已達77.8%,公路、水路的總投資10億元以上的在建項目復工率達到68.2%,民航機場建設項目的復工率達到59.3%。從房屋建筑和市政基礎設施來看,全國房屋建筑和市政基礎設施工程在建項目共19.25萬個,已開復工11.19萬個,開復工率達58.15%。從人員返崗復工來看,全國返崗復工農民工達到7800萬,占春節返鄉的60%。從目前返崗復工的流向看,主要是長三角和珠三角。廣東、浙江外省農民工返崗復工率達到70%,江蘇外省農民工返崗復工率約60%。

隨著各行各業復工率回升加快,市場需求有所恢復,據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,3月11日,北京建材市場日成交量已達9000噸,與之前相比有顯著提升,且已接近去年同期成交水平。但目前下游需求恢復仍不穩定,在經濟環境和預期變化過程中會有較大波動,3月12日,北京建材市場日成交量7000噸,較前一日下降2000噸,全國范圍內的成交量也出現一定回調,后續需要進一步觀察市場成交情況所反映的需求變化。

三月份鋼企盈利仍難走出低谷

3月份,各地工地、企業復工達產率有效提升,市場需求不斷恢復;但當前屢創新高的庫存對后期市場形成巨大壓力;預計3月份國內鋼鐵市場將呈現震蕩尋底運行態勢,期間可能會出現階段性反彈,但持續性難以長久;而前期原料價格的下跌,鋼材原料成本趨于下降,但目前人工、物流、資金成本上升削減原料成本下降,整體成本依然偏高,預計3月份鋼企盈利仍難走出低谷。


 
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