全球資產暴跌,黑色一枝獨秀

新聞來源:     更新時間:2020-03-23 07:57:04    點擊次數:229

全球資產暴跌,黑色一枝獨秀

 

                                  ----2020年3月行情回顧4月行情展望

本應是“忙趁東風放紙鳶”的三月,卻因為新冠疫情,我們都被關在了家里。而無緣“草長鶯飛二月天”的我們,卻一次次地見證了資本市場的歷史。

89歲高齡的巴菲特在今年三月份之前只見過一次美股熔斷,而2020年3月短短一個月不到的時間,我們就見證了四次美股熔斷。這期間還有美聯儲緊急降息到0,原油一天暴跌超過30%,八國股市同一天熔斷。資本市場一片混亂,大宗商品普遍暴跌。而以螺紋鋼、鐵礦石為代表的黑色系,卻無視外部市場,逆勢上漲,讓人大感意外,更被戲稱為年度最佳避險品種。

截止到3月20日,螺紋期貨從3330漲至3380,上漲150?,F貨漲幅區域差異較大,其中上海從3370漲到3430,漲60。杭州漲120,合肥漲180,南昌漲90。

螺紋庫存創出新高,廠庫社庫合計最高達到2178萬噸。但從3月19日的庫存數據看,庫存由升轉降,而且降幅較大,達到110萬噸。庫存拐點這么快來臨有兩方面原因。首先是鋼廠產量持續維持低位,另一個就是復工復產效果明顯,成交恢復較快。

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312號庫存數據首先出現廠庫由增到減,社庫增幅收窄的現象。大家普遍認為是物流正?;蟪霈F的廠庫向社庫轉移造成的。而319號庫存顯示,社庫、廠庫同時減少,而且總降幅達到110萬噸,說明需求開始啟動,庫存拐點顯現(但從我們集團以及同行的采購量來看,現在的業務量遠未達到去年旺季水平,庫存這么快由增轉降,數據實在令人生疑)。但是另一方面也不容忽視,現在的庫遠高于去年同期。


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螺紋鋼產量連續6周遠低于去年同期,這是庫存拐點出現的另一個重要因素。但是最近兩周,產量持續上升,后期需密切關注產量走勢,若產量恢復到去年同期水平,庫存很有可能由降轉升。


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成交量快速放大,已經接近去年同期水平。這其中有項目開工,為后期備貨和貿易商投機的雙重因素。成交持續性有待觀察。


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主力合約升貼水一直維持在-100-0之間,杭州由于做期現的比例較大,現貨緊跟期貨波動。同時有一變化需要注意,螺紋期貨合約已經從升水結構變為貼水結構,市場預期出現微妙的變化。


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市場預計國家為對沖疫情沖擊會加大貨幣投放量,但從1、2月份的M2增速來看,增速環比與去年同期基本一致。


前面行情展望講過,年后的跳空大跌之后會有一波反彈,現在看來3月份的反彈完全符合預期,尤其是316號左右的價格快速上漲,使得市場心態從謹慎猶豫變為普遍看漲。但是市場往往是買預期賣現實,利好逐漸兌現的時候,往往也是價格見頂的時候。因此預計后面的價格走勢以回調下跌為主,如果產量快速恢復到去年正常水平,可能會造成價格較大幅度的下跌。

“全球資產暴跌,黑色一枝獨秀”,然而,木秀于林風必摧之。


 
主辦單位:上海順朝企業發展集團有限公司
統計數:1973

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